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逍遥独行客全景网(中国全景网)

发布时间:2022-07-16 10:06
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逍遥独行客全景网(中国全景网)

对于投资界的民间高手来说,通过基金做空股市避险套利的机会或许即将来临。应昊认为,证券市场引入做空机制后,可以对市场的剧烈波动起到平抑作用。市场上有“多”“空”两种力量,它们之间形成动态平衡,使市场良性健康发展。证监会网站显示,目前已有三只多空分级基金上报审批,此类基金在现有分级基金只能做多的基础上,引入做空机制。由于门槛较低,被业内称为首批面对百姓的“大众化”做空对冲投资工具。

首批做空基金证监会报批

证监会公布的最新基金募集申请显示,中欧、中海和国泰三家公司已经正式上报了做空基金,三者均以沪深300指数为跟踪标的。

“其实做空基金不只我们现在看到的这三个报批基金,还有一些基金虽然没有写‘多空’二字,但是也属于同类型产品。”华泰联合证券基金研究中心总经理王群航预计,此类产品未来将会比较“火”。业内人士推测,产品模式将延续此前券商推出的多空杠杆分级产品套路。例如广发之前推出过牛熊宝专项资产管理计划,该计划挂钩股指期货,属于做空产品,目前也处于审批流程中。

广发证券投资顾问应昊介绍,此类产品分为母份额和子份额。持有产品母份额的客户不承担股市波动的风险,且将获得2%左右存款年化收益。产品子份额却分为看涨份额和看跌份额,其净值变动与沪深300指数变动挂钩,在指数变动符合其预期时有望获得2倍杠杆放大的投资收益。

“对冲进出”操作虽然属于短线操作,但却需要中长期持有一支或几支个股,通过不同的“逢高减仓”和“逢跌加仓”来实现买卖差价而获利,这实际是一种短线与中线相结合的持股与操作,因此有别于“今买明卖”的超短线操作,下面无知小散“逍遥独行客”简单谈谈对冲进出操作的技巧。

一、选股

因为是“短炒长持”,即虽然实时操作,实行短炒,但持股时间较长,属于中期持有对冲进出,因此选股要慎重一些,可按如下标准选股:

1、选择有一定中长线持有价值的个股,不要选择纯题材股;

2、选择股性较活,盘子不要太大,最好流通盘在10亿股以下;

3、选择中低价股,最好股价不要超过15元,便于赚取差价;

二、确定个股价值中枢

选择完个股,就要确定其价值中枢,也就是此股价值几何,这是对冲进出的关键,只有确定了价值中枢,才能在其上逐步减仓,在其下逐步加仓,否则就无的放矢,比如某股今年每股业绩0.4元,预期明年每股业绩0.5元,如果此股是一般行业给予18倍动态市盈率,那么价值中枢就是9元,那么我们操作的时候就可考虑在8.5元以下,逐步加仓,9.5元以上逐步减仓。当然个股的价值中枢不是已成不变的,随着经济的回暖或下滑,个股业绩会出现变化,应该随着时间的推移,逐步调整个股价值中枢。

三、建仓、操作与清仓

1、建仓

选择出目标股并确定价值中枢后,结合大盘走势,个股在价值中枢之下震止跌并经过震荡蓄势后,采用“三分法”分批介入,采取越跌越买的策略分批加仓。

2、操作

随着个股上涨,一旦突破价值中枢5—10%开始分批逐步减仓,越涨越卖,等其回落到价值中枢之下分批加仓,越跌越买,来回反复操作。总的策略是八字方针:“横盘不动,跌买涨卖。”

3、清仓

一旦一轮行情结束,或者个股基本面出现突发恶化,就要清仓出局。

对冲进出的理论基础是震荡市,在实战中,股市未必总是震荡市,有时是单边大牛市,有时是单边大熊市,因此我们不

可“只见数目不见森林”,要对大盘总体走势有一定的研判能力,只有大势预测正确,个股操作成功概率才高,否则2007年6000点做多,2008年1700点做空,获利谈何容易?

做空机会与风险同在

“多空分级基金在二级市场交易买卖只需100元左右,使得中小投资者都可以参与投资做空对冲。”国信证券分析师李腾认为,多空分级基金的优势在于:为投资者提供了新的做空工具,参与门槛低,交易成本也较低。

虽然多空分级基金有诸多优点,但它并不是完美的。李腾认为,在具体设计方案发布前,我们可以预见它可能存在一些缺陷:首先便是高风险。这种产品要求投资者对市场趋势的判断能力非常强,由于具有较高的杠杆,损失会被放大,适合具备一定专业能力和风险承受能力的投资者。此外,容量有限、定价准确性差和套利便利性低也是其“硬伤”。